Несподіваний поворот, який може змінити напівпровідникову індустрію – компанія Qualcomm, відомий виробник мобільних чипів, як повідомляється, розпочала переговори з Intel, колись домінівним гравцем на ринку процесорів для ПК, про можливе поглинання. Хоча угода ще не завершена, її наслідки можуть бути значними.
Мінг-Чі Куо підкреслює фінансові та стратегічні виклики
Колись беззаперечний лідер у галузі виробництва процесорів для персональних комп’ютерів, Intel зараз стикається зі зростаючими перешкодами. Компанія бореться зі спадом виробництва, зменшенням частки ринку та зміщенням інтересів споживачів у бік мобільних технологій. Тим часом Qualcomm досягла значного успіху на мобільній арені, постачаючи процесори для таких відомих брендів, як Samsung.
Об’єднання цих двох компаній може призвести до створення потужної напівпровідникової електростанції з міцними позиціями як у мобільному, так і в комп’ютерному секторах. З усім тим, аналітик Мінг-Чі Куо попереджає, що злиття зіткнеться з істотними проблемами. Регуляторні органи, швидше за все, ретельно вивчатимуть партнерство через об’єднану ринкову владу обох компаній. Крім того, інтеграція двох великих, складних організацій є складним завданням.
Для Qualcomm придбання Intel може відкрити кілька переваг, таких як отримання доступу до ринків центрів обробки даних і серверів, критично важливих для ШІ та хмарних обчислень. Крім того, виробничі потужності Intel можуть допомогти Qualcomm зменшити залежність від зовнішніх ливарних підприємств, таких як TSMC.
Попри ці потенційні переваги, поглинання також тягне за собою значні ризики. Intel намагається відновити свій конкурентний статус, що викликає занепокоєння щодо здатності Qualcomm відродити бренд. Крім того, ця угода може спричинити значне фінансове навантаження на Qualcomm, якій, можливо, доведеться взяти значні борги, щоб полегшити процес поглинання.
Доля цього злиття все ще залишається невизначеною. Якщо воно відбудеться, наслідки для напівпровідникового сектору можуть бути глибокими. Однак ця амбітна стратегія пов’язана з ризиками, і лише час покаже, чи буде вона вигідною для Qualcomm.
Акцент має бути на чипах зі штучним інтелектом
Наразі основна увага Qualcomm має бути зосереджена на підвищенні конкурентоспроможності в секторі чипів штучного інтелекту:
- Чипи для смартфонів зі штучним інтелектом на пристрої: Виробник Snapdragon добре позиціюється на цьому ринку, конкуруючи віч-на-віч з Apple.
- Чипи для ПК зі вбудованим ШІ: Оскільки Windows на ARM (WoA) продовжує оптимізуватися, сильні сторони Qualcomm в цій галузі стануть все більш очевидними.
- Серверні ШІ-чипи: Ця сфера залишається слабким місцем для Qualcomm і вимагає цілеспрямованого вдосконалення.
Куо радить, що для процвітання в нову еру ШІ Qualcomm повинна сконцентруватися на отриманні доходів від чипів для смартфонів зі штучним інтелектом, зміцнюючи своє лідерство в цій сфері. Компанія також повинна просунути свою роботу над ШІ-чипами для ПК і створити всеосяжну екосистему ШІ на пристрої як для смартфонів, так і для персональних комп’ютерів. Крім того, Qualcomm повинна посилити свою експертизу в області серверних ШІ-чипів шляхом стратегічних інвестицій і поглинань.
Придбання Intel може зміцнити позиції Qualcomm у секторі чипів для ПК зі штучним інтелектом. Крім того, прихильність Microsoft до Windows на ARM (WoA) у своїх останніх моделях Surface, які використовують процесори Snapdragon X, є гарною ознакою для зростання Qualcomm на арені ПК. Хоча придбання Intel може швидко збільшити присутність Qualcomm на ринку ПК, воно також потягне за собою значні витрати. Qualcomm все ще має потенціал, щоб досягти високих результатів у сфері комп’ютерів зі штучним інтелектом і без цього придбання.
Потенційні фінансові невдачі для Qualcomm
Домінування Intel на ринку звичайних серверів є менш привабливим для Qualcomm, особливо з огляду на те, що сервери зі штучним інтелектом – це майбутнє, і саме в цьому секторі Intel зазнає невдач.
Маючи близько 13 мільярдів доларів готівки та ринкову капіталізацію, що наближається до 190 мільярдів доларів, додаткові витрати на придбання можуть спричинити значний фінансовий стрес для Qualcomm, особливо враховуючи ринкову капіталізацію Intel, яка становить близько 93 мільярдів доларів. Ця ситуація може поставити під загрозу прибутковість Qualcomm, потенційно зменшивши маржу прибутку з понад 20% до однозначних цифр, або навіть призвести до збитків, насамперед через проблеми в ливарному секторі.
Перспектива антимонопольних розслідувань у різних країнах ускладнює завершення угоди в найближчій перспективі. Навіть якщо Qualcomm вирішить продати частину активів Intel, щоб зменшити фінансовий та управлінський тягар, на реалізацію таких рішень знадобиться час. Невизначеність навколо придбання може негативно вплинути на курс акцій Qualcomm.
Беручи все це до уваги, Qualcomm не має вагомих причин переслідувати Intel. Якщо поглинання відбудеться, це може призвести до значних труднощів для Qualcomm. За моїми оцінками, Qualcomm підійшла до внутрішніх обговорень щодо поглинання з обережністю. Це узгоджується з поширеними припущеннями про те, що Qualcomm ретельно зважує перспективу придбання Intel з огляду на зовнішній тиск, який вона не може контролювати.
