Twitter був міцним горішком для Ілона Маска, і, схоже, він навіть тягне його вниз. З моменту купівлі акцій у січні цього року, пропозиції про придбання у квітні та офіційного придбання в жовтні його статки різко впали разом із «драмою у Twitter» з 338 мільярдів доларів рік тому до 139 мільярдів доларів сьогодні. Він безпосередньо впав на 200 мільярдів доларів США.
Це не просто трохи менше грошей, Ілон Маск не має готівки на руках. Як «неоплачуваний працівник Tesla», особисті витрати та бізнес-інвестиції Маска залежать від позик, отриманих шляхом застави акцій Tesla. Тепер, коли ціна акцій Tesla впала, його ситуація лише ускладниться.
Мало того, що його здатність фінансувати значно зменшилася, але його попередній метод заробляння грошей шляхом позичання акцій також став таким, що не заслуговує довіри. Якщо Маск міг позичити 13 мільярдів доларів у квітні, заклавши лише 40% акцій Tesla, то тепер він повинен закласти всі свої акції Tesla, щоб позичити стільки грошей. Це ще більше вплине на боргову ситуацію Twitter, яким він керує. Іншими словами, коли ціна акцій Tesla просочилася до кінця, впала не тільки вартість Маска, але й здатність його обороту капіталу.
Який вплив має падіння ціни?
Давайте спочатку подивимося на причини падіння цінності Маска. Курс акцій Tesla досяг піку в листопаді минулого року, але почав поступово знижуватися після того, як Маск почав планувати придбати Twitter. Тільки минулого тижня ціна акцій Tesla впала на 18%. У 2022 році ціна акцій впаде приблизно на 65%, а їх ринкова вартість впаде приблизно на 700 мільярдів доларів.
На додаток до падіння ринкової вартості Tesla, чистий капітал Маска зменшився з 338 мільярдів доларів рік тому до 139 мільярдів доларів сьогодні. Однак вплив падіння вартості на Маска не такий простий, як «менше грошей». З одного боку, здатність Маска покладатися на акції Tesla для залучення капіталу швидко погіршилася, оскільки ціна акцій впала.
Це також пов’язано з інвестиційними звичками Маска. Сам він не має великої суми готівки, але продає або позичає акції Tesla та «заставляє» їх банкам в обмін на маржинальні позики. Водночас коли акція зростає, він може отримати більше вигод. Однак, оскільки ціна акцій Tesla впала, ця процедура позичання грошей не спрацювала.
Візьмемо, наприклад, придбання Twitter. Після завершення придбання Twitter за 44 мільярди доларів Маск спочатку планував використати свої старі «іпотечні акції» для завершення угоди. Однак інвестори мали деякі побоювання і не схвалювали такий підхід. Таким чином, Ілону Маску довелося скасувати програму маржинальних позик і натомість продати акції Tesla в обмін на додаткові гроші, отримавши близько 39 мільярдів доларів в акціях.
Ілону Маску довелося зазнати втрат
Через низьку здатність Маска фінансувати та позичати, щоб придбати Twitter, йому довелося зазнати втрат. Ілон Маск продав партію акцій, щоб заплатити податки (близько 11 мільярдів доларів) і готівку для Twitter (близько 25 мільярдів доларів). Крім того, він також позичив 13 мільярдів доларів у банків і зібрав інвестиційні кошти (близько 5,2 мільярда доларів) у різних місцях, щоб нарешті завершити угоду з Twitter.
Саме так, оскільки Маск зруйнував «Східну стіну» Тесли, щоб доповнити «Західну стіну», Твіттер — це саме те, де йому потрібні великі гроші. Варто, однак, зазначити, що кредит банку в розмірі 13 мільярдів доларів бере на себе Twitter. Раніше банківський консультант Маска розглядав можливість попросити Маска використати вищевказаний метод маржинальної позики, щоб позичити частину акцій банку в обмін на великий борг Twitter.
Оскільки вартість Маска впала, не тільки банки, які позичали гроші Twitter, готувалися включити гроші в збитки по кредитах, але й акції Tesla, які він спочатку планував використати для зменшення боргового тиску Twitter, також стали знецінені. Twitter, навпаки, щороку додасть понад 1 мільярд доларів боргових витрат.
Змушений коригувати прогнози надходжень
Але на цьому тиск на Twitter не закінчується. З приходом Маска Twitter став ще біднішим. На відміну від технологічних компаній Маска, Twitter є платформою соціальних мереж. Основне джерело доходу – реклама. Водночас Маск як генеральний директор Tesla налякав багатьох рекламодавців автомобілів. Ford Motor, Audi America, Volkswagen та інші автомобільні бренди послідовно скорочують свою рекламу в Twitter.
Це також змусило Маска знову скорегувати прогноз доходу Twitter: цільовий показник доходу на четвертий квартал був знижений з $1,4 млрд до $1,1 млрд. Звичайно, Маск не складав усі свої яйця в один кошик. Він повторно запустив TwitterBlue у Twitter, намагаючись розширити джерела доходу. Однак, за даними New York Times, наразі в Twitter є лише 140 000 облікових записів TwitterBlue, які приносять лише 12 мільйонів доларів доходу. З огляду на те, що середній користувач отримує 5 мільярдів доларів на рік, це само собою зрозуміло.
Якщо це недостатньо інтуїтивно зрозуміло, згідно з попередніми даними, згідно з Forbes, Twitter повинен мати 64 мільйони платних користувачів, щоб повністю компенсувати наявну рекламу та інші втрати. Однак Twitter має менше витрат, оскільки його робоча сила значно менша
Генерального директора всі хочуть звільнити
З точки зору фінансових питань, очевидно, що Tesla і Twitter вже перебувають у скрутному становищі. Інвестори Tesla та користувачі Twitter почали закликати Маска як генерального директора обох компаній «відійти у відставку» одночасно.
З одного боку, перед обличчям падіння Tesla, KoGuan Leo, третій природний акціонер, і навіть Росс Гербер, акціонер, який підтримав придбання Маском Twitter, сказали
Для Tesla настав час отримати нового генерального директора.
KoGuan Leo навіть сказав, що інвестував у Tesla тому, що він був оптимістом щодо Маска, але тепер він відмовився від цього:
Падіння курсу акцій припиняється, якщо хтось тимчасово займає посаду генерального директора, що й відбувається зараз.
На відміну від таких технологічних брендів, як SpaceX і Tesla, Twitter є платформою для соціальних мереж. Багато інвесторів досі стурбовані тим, чи зможе Маск добре керувати компанією, і навіть вважають, що справи з Twitter перешкодять його успіху.
